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Después de la euforia de los mercados tras la aprobación en el Senado de la ley Bases, el anuncio de la renovación del swap con China y la baja de la inflación a 4,2% en mayo este viernes los bonos se mantuvieron en alza, aunque las acciones tuvieron caídas marcadas. Así, el riesgo país bajó a 1381 puntos básicos, 40 puntos menos que en la jornada previa.
El dólar blue volvió a subir: aumentó 35 pesos y terminó en $ 1.280, por encima del contado con liqui que cotizó a $ 1.267 y del MEP que cerró en $ 1.244.
En medio de este contexto positivo se dieron dos notas disonantes. La primera es que tras la fuerte recuperación de los últimos días, las acciones cayeron en Buenos Aires y en Nueva York. El Merval bajó 1,4% y los ADR en Wall Street cedieron en torno a 2% en promedio.
La segunda nota negativa fue que el Banco Central vendió US$ 121 millones en la última rueda de la semana, tras haber comprado ayer US$ 137 millones. Fuentes del Central indicaron que esta magnitud de ventas se relaciona con un pago de US$ 100 millones por importaciones de energía desde Paraguay.
Por primera vez en lo que va de la gestión de Javier Milei, el Central terminó la semana con saldo neutro, aunque en lo que va del mes acumula compras por US$ 99 millones.
Las dificultades del Central para acumular reservas en medio de la venta de la cosecha enciende luces de alarma en el mercado. Según la consultora LCG, en mayo la compra diario promedio fue de US$ 115 millones, mientras que en lo que va de junio el promedio diario es de US$ -4 millones.
«Al menos dos factores explican esta dinámica: cierto retraso en las liquidaciones a la espera de una mejora en la ecuación de ingreso vía más tipo de cambio o más precios, y la normalización de los pagos a importadores después de que venciera el efecto del acceso en cuotas establecido por el cronograma.», explicó LCG.
Mauro Natalucci, ejecutivo de cuentas de Rava, apuntó que «el Merval retrocede más de 1% en el cierre de la semana y finaliza la jornada en torno a 1.580.000 puntos y US$ 1242. El índice acumula una ganancia superior a 70% en pesos y más de 30% en dólares en lo que va del año. Sin embargo, el saldo de junio continúa negativo en más de 4 puntos porcentuales, a pesar de mantener una tendencia claramente alcista»
En Buenos Aires, las acciones operaron en su mayoría negativas. YPF lideró las operaciones con más de $ 6.000 millones negociados y con una pérdida superior a 2% en su cotización. A su vez, el ADR de YPF en Nueva York cayó 1,4%. Grupo Financiero Galicia y Pampa Energía operaron cerca de $ 5.000 millones, siendo Galicia quien terminó negativa en más de 2% y Pampa se mantuvo casi sin variaciones.
Los bonos, en contraposición a las acciones, se mostraron positivos en el cierre de la semana. Desde Rava señalaron que el AL30D y el GD30D ganaron en torno a 1% y finalizaron por encima de 56 y 58 dólares, respectivamente. En el tramo intermedio de la curva, AL35D y GD35D también ganaron más de un punto porcentual y sus cotizaciones cerraron por encima de US$ 46.
El recorrido de los bonos está fuertemente vinculado a la buena semana que vivió el gobierno de Javier Milei. «Tras ganar hasta 5% en moneda dura en la semana con activos argentinos, los inversores ahora vuelven a esperanzarse. Diversos escenarios simulados indicarían que los Globales, que ya mejoraron 40% en el año, siguen mostrando riesgo asimétrico al alza», marcaron desde GMA Capital.
Para Consultatio «la reacción del mercado fue generalmente positiva, aunque la euforia no fue desmedida y los globales en dólares continúan por debajo de los máximos registrados este año».
Sin embargo, advierten que «los precios dicen que la perspectiva del sector privado mejora, que el beneficio para la solvencia del sector público todavía no es del todo clara y que haber postergado la salida del cepo/profundizado la estrategia de licuación desde esos niveles no fue gratis», sostuvo Consultatio.